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当前，国内尿素市场行情一连弱势运行态势，价值出现窄幅下行走势。从市场买卖动态来看，新单成交未达预期水平，整体市场交投氛围仍旧低迷。现阶段，尿素出产企业面对较大销售压力，为获取新单以维持出产运营，企业积极追求出货渠路。然而下游态度审慎，普遍持张望态度，寄但愿于后续市场价值进一步下探，从而以更低成本采购。

供需失衡加剧，价值持续承压

供给端，产能开释叠加区域复产，库存压力持续攀升。本周，国内尿素行业供给端一连“高开工、高产出”态势，日产量不变维持在19万吨以上高位，行业整体开工负荷率达89%，较去年同期提升3个百分点。内蒙古、新疆等主产区装置维持满负荷运行，叠加山西、河南等地前期检建企业集中复产，日均产量较上周增长约1.5万吨，供给弹性进一步开释。只管河北、山东部门固定床工艺企业因煤炭成本高企自动降低负荷，但气头装置盈利空间尚存，行业整体减产动力不及，导致出产企业库存持续累积。据统计，当前行业库存较4月初增长18%至82万吨，其中东北、华北主销区库存增幅超25%，物流周转效能降落加剧了区域性货源滞压。

需要端，工农业需要双降，市场交投陷入“冰封期”。下游工农业需要同步走弱，市场交投活跃度降至年内冰点。农业方面，春耕用肥旺季实现，基层市场进入传统需要空档期，仅东北、华北部门存在玉米底肥备货需要，但经销商受“买涨不买跌”生理驱动，普遍采取“按需零散采购、廉价货源优先”战术，单笔采购量同比缩减30%~40%。工业需要同步萎缩，复岳阳企业开工率降至38%的年内低位，东北地域中幼型复岳阳厂因库存积压、现金流严重，已出现停产抛售原料尿素景象;板材行业受地产开工低迷、终端订单不及牵累，原料采购量较去年同期削减25%，对尿素刚需支持显著弱化。五一假期邻近，下游备货意愿进一步降温，主流区域新单成交量环比锐减40%，企业待发订单量普遍降至7天以内，部门厂家库存压力已逼近借鉴线。

价值端，区域分化加剧，成本线博弈加剧市场张望。国内尿素市场价值下行幅度收窄，厂家降价吸单成效显著，部门限收甚至停售，随着节前待发订单的逐步增多，预计后期价值将逐步止跌企稳，行情进入安稳调整阶段。具体来看，东北地域价值不变在1820~1860元/吨；赜蚣壑迪碌髦1780~1830元/吨；械赜蛑杏卓帕＜壑迪碌髦1790~1900元/吨，大颗粒价值不变在1780~1840元/吨；钡赜蚣壑迪碌髦1700~1880元/吨；系赜蚣壑迪碌髦1880~1970元/吨。西北地域价值不变在1890~1900元/吨。西南地域价值不变在1720~2080元/吨。

节前保本博弈，节后反弹迷雾沉沉

当前，尿素市场已形成“价值着落→下游张望→库存累积→价值续跌”的恶性循环。业内人士暗示，若5月下旬农业备肥启动不及预期，或复岳阳企业秋季肥出产延长，尿素价值可能再度下探至1650元/吨以下，倒逼行业进入自动减产阶段。建议沉点关注三大信号：一是尿素社会库存去化速度，二是复岳阳企业原料采购招标节拍，三是国际尿素价值与国内价差建复情况。

节前价值或触成本线，企业降价抢单。为缓解库存压力，出产企业将持续让利促销。预计山东、河南等主产区低端报价将下探至1700~1720元/吨，山西部门高成本企业或跌破1680元/吨成本线。业内人士暗示，需关注两大变量：一是业务商“抄底”行为，当价值跌破固定床工艺盈亏平衡点时，部门中央商可能启动分批建仓，带头部门成交回暖;二是装置动态调整，若价值持续低于成本线，川渝、两湖地域高成本企业或采取一时检建以削减吃亏，但需警惕其规模及持续性。

节后需要边际改善，但反弹空间有限。五一假期后，市场或迎阶段性补库需要，农业方面，夏季玉米肥备肥周期邻近，部门经销商将启动分批采购;工业方面，复岳阳企业原料库存降至安全线下限，或需补充廉价尿素以备战秋季肥出产。但反弹高度受造于两大成分：其一，供给弹性充足，当前行业开工率仍处85%以上高位，若价值反弹超50元/吨，前期检建装置将加快复产，压造上行空间;其二，终端需要复苏缓慢，农业备肥周期可能因气象颠簸延后，工业产制品走货不畅亦将限度原料采购力度。

现阶段，尿素市场正经历供需再平衡的阵痛期，短期价值颠簸将萦绕成本线发展博弈。建议出产企业以“去库保现金流”为主，业务商可把握超跌反弹机遇，下游企业宜按需分批采购。